平台不给出款怎么办求高手

平台不给出款怎么办求高手

证监会投资者保护局对投资者关注问题的答复(四)

    人(ren)民网北京5月18日(ri)电(记者杨迪 杨波 杨曦)今日(ri),中(zhong)国证监会(hui)投资(zi)者保(bao)护(hu)局针对广(guang)大投资(zi)者关注(zhu)的“市(shi)(shi)场(chang)扩容”、“新三板”、“T+0制度”、“上市(shi)(shi)公司分红除(chu)权除(chu)息”等八大方(fang)面的热点问题进(jin)行(xing)了回应(ying)。以下为(wei)中(zhong)国证监会(hui)投资(zi)者保(bao)护(hu)局答(da)复全(quan)文:

一、关于市场扩容

    1、我是(shi)1992年入(ru)市(shi)(shi)的,见识(shi)了中国股(gu)市(shi)(shi)的发(fa)展。股(gu)市(shi)(shi)这么低迷,但新股(gu)发(fa)行、增资(zi)扩容的脚步并未停缓,为(wei)什么不(bu)能暂停新股(gu)发(fa)行,提振股(gu)市(shi)(shi)信心呢?(网友 IP:61.160.226.★)

    答:从今年1至(zhi)4月的(de)发(fa)行规(gui)模(mo)和节(jie)奏(zou)(zou)看,沪深两市(shi)共有63家(jia)公司首发(fa)上(shang)市(shi),比(bi)去年同期113家(jia)下降44%;融(rong)资额(e)为464亿元,比(bi)去年同期1299亿下降64%,其(qi)中(zhong)中(zhong)小板下降68%,创业板下降66%。IPO的(de)发(fa)行规(gui)模(mo)和节(jie)奏(zou)(zou)与(yu)去年相比(bi)并未增加。

    从(cong)证券市(shi)场发展的(de)历史看,新(xin)(xin)股(gu)发行节奏与市(shi)场的(de)涨跌并无必然(ran)联系。从(cong)证券市(shi)场的(de)历史看,2007年A股(gu)首发融(rong)资(zi)4,590.62亿元(yuan),居全球首位,沪深300指数上涨161%,而2004年、2008年停发新(xin)(xin)股(gu)后,A股(gu)市(shi)场仍然(ran)没有改变持续下(xia)跌的(de)趋势。

    从成(cheng)熟市(shi)(shi)场(chang)的(de)(de)规律(lv)看(kan),新(xin)(xin)(xin)(xin)股(gu)发(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)为(wei)市(shi)(shi)场(chang)输(shu)送了“新(xin)(xin)(xin)(xin)鲜血(xue)液”,有利于(yu)促进(jin)市(shi)(shi)场(chang)活跃,也(ye)为(wei)投资者(zhe)提供了更(geng)多分(fen)享(xiang)优质公司成(cheng)长(zhang)的(de)(de)机会,是资本市(shi)(shi)场(chang)资源配置功能有效发(fa)(fa)(fa)(fa)挥的(de)(de)重要途径之一(yi)。同(tong)时(shi),新(xin)(xin)(xin)(xin)股(gu)发(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)规模、节奏(zou)往往呈现(xian)出(chu)随(sui)行(xing)(xing)(xing)(xing)就市(shi)(shi)的(de)(de)特点,主要依靠(kao)市(shi)(shi)场(chang)供求机制(zhi)(zhi)自我(wo)调节。市(shi)(shi)场(chang)低迷时(shi)新(xin)(xin)(xin)(xin)股(gu)发(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)困难,甚至无人(ren)问津、发(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)失败;市(shi)(shi)场(chang)向好时(shi),新(xin)(xin)(xin)(xin)股(gu)发(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)相对(dui)(dui)容易(yi),价量齐(qi)升(sheng)。我(wo)国2009年(nian)新(xin)(xin)(xin)(xin)股(gu)发(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)体制(zhi)(zhi)改(gai)革以来,监管部门逐步(bu)(bu)取消了对(dui)(dui)新(xin)(xin)(xin)(xin)股(gu)发(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)行(xing)(xing)(xing)(xing)政管制(zhi)(zhi),已不(bu)再对(dui)(dui)新(xin)(xin)(xin)(xin)股(gu)发(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)节奏(zou)进(jin)行(xing)(xing)(xing)(xing)人(ren)为(wei)控制(zhi)(zhi),发(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)人(ren)可(ke)在核准批文(wen)6个月(yue)有效期内自主选择(ze)发(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)时(shi)机。随(sui)着新(xin)(xin)(xin)(xin)股(gu)发(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)体制(zhi)(zhi)改(gai)革不(bu)断(duan)深入,买卖双(shuang)方博弈(yi)更(geng)加充分(fen),一(yi)级市(shi)(shi)场(chang)风险凸(tu)显,出(chu)现(xian)了发(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)失败的(de)(de)情形,市(shi)(shi)场(chang)的(de)(de)约束效果(guo)初(chu)步(bu)(bu)显现(xian)。

    市(shi)场指数高低(di)(di)不(bu)是(shi)行(xing)(xing)政(zheng)监(jian)管(guan)(guan)的范畴,但停发新(xin)股则是(shi)典型的行(xing)(xing)政(zheng)管(guan)(guan)制(zhi)(zhi)行(xing)(xing)为,因此监(jian)管(guan)(guan)部门不(bu)能根据指数高低(di)(di)来调整发行(xing)(xing)节奏(zou),否则就走了新(xin)股发行(xing)(xing)体制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)的“回头(tou)路(lu)”,不(bu)符合市(shi)场化(hua)改(gai)革(ge)的方向。现阶段监(jian)管(guan)(guan)部门工作的重点是(shi)继(ji)续深化(hua)发行(xing)(xing)体制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge),不(bu)断完善(shan)各项制(zhi)(zhi)度,督促市(shi)场主体归位尽责,推动(dong)市(shi)场机制(zhi)(zhi)有(you)效发挥作用(yong)。

    2、此(ci)次(ci)新股发行改革(ge),提高了(le)(le)网(wang)下(xia)配售的比例(li),中(zhong)小投资者参与网(wang)上申购(gou)的中(zhong)签机(ji)会就更(geng)小了(le)(le)。请(qing)问监(jian)管部(bu)门对此(ci)作何解释?(网(wang)友IP:61.160.226.★)

    答:针对(dui)当前新股发行存在询价(jia)不理(li)性(xing)、定价(jia)过高、频(pin)频(pin)破发的现象,此次(ci)新股发行改革提高了网下配售比例(li),以(yi)进一步强化对(dui)询价(jia)对(dui)象的约束,提升报价(jia)的合(he)理(li)性(xing),同(tong)时,为保护中(zhong)小投资者合(he)法(fa)权益(yi)着重采取了以(yi)下措施:

    一是考虑(lv)到我国市(shi)场投资者(zhe)(zhe)的(de)结构特点,重视中小(xiao)投资者(zhe)(zhe)参与新股的(de)意愿(yuan),在(zai)提高(gao)网(wang)下配售比例(li)的(de)同时(shi)明(ming)确了网(wang)下向网(wang)上(shang)的(de)回拨机制,增加中小(xiao)投资者(zhe)(zhe)参与网(wang)上(shang)申购的(de)机会(hui)。

    二(er)是参照境外(wai)成熟市(shi)场的做法,取消网下配售(shou)的强(qiang)制(zhi)锁定限制(zhi),增加新股(gu)上(shang)市(shi)首日的流通量(liang),抑制(zhi)新股(gu)过度(du)投机炒作,维护二(er)级市(shi)场正常秩(zhi)序。

    三是明确在(zai)发行价格市(shi)盈率(lv)高于(yu)同(tong)行业(ye)上(shang)市(shi)公司平均市(shi)盈率(lv)25%的情形下,规定了发行人要进一步补充信息(xi)披露和风(feng)险揭示的机制,促使发行人重新审(shen)视发行定价的合(he)理性,在(zai)募(mu)集资金满足企业(ye)发展(zhan)的同(tong)时还要考虑二级市(shi)场投资者的收益。

    四是加强对询价(jia)和定价(jia)过程的监管,对夸(kua)大宣传(chuan)、虚假广告等误导、诱(you)导投(tou)资者的行(xing)为,加大了监管和惩治力度(du)。

二、关于新三板

    3、听说(shuo)要推(tui)(tui)出新三板了,新三板和其他各板有什么(me)不同(tong)?我们(men)担心新三板推(tui)(tui)出会引起股市下跌,请(qing)问有什么(me)措施来保护投(tou)资(zi)者的利(li)益?(网友IP:183.129.204.★)

    答:“十二五”规划(hua)纲要和全(quan)国金融(rong)工作会议都(dou)明确(que)部(bu)署(shu),要加快(kuai)多层次资(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)场(chang)(chang)体系(xi)建(jian)设(she)。证(zheng)监会正在按照(zhao)这一要求,积极稳妥地推(tui)进(jin)统一监管的全(quan)国性场(chang)(chang)外(wai)交(jiao)易市(shi)(shi)(shi)场(chang)(chang)(俗称“新三板”)建(jian)设(she)。这对(dui)于(yu)提升金融(rong)行业(ye)服务(wu)实体经济的能力,特别是加大对(dui)中小(xiao)企业(ye)的支持力度(du),促进(jin)科技创(chuang)新和为(wei)民间(jian)资(zi)本(ben)创(chuang)造(zao)更有利(li)的投资(zi)环(huan)境,都(dou)具有重要意义。场(chang)(chang)外(wai)市(shi)(shi)(shi)场(chang)(chang)建(jian)设(she)起来,对(dui)于(yu)减轻主板、创(chuang)业(ye)板的发(fa)行压力,便利(li)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司(si)退市(shi)(shi)(shi)安排,也(ye)可以形成积极的促进(jin)作用。

    新三(san)板(ban)在(zai)(zai)职能分工、服务定位上与现有的(de)(de)(de)主板(ban)、中(zhong)小板(ban)和(he)创业板(ban)市(shi)场(chang)存在(zai)(zai)较(jiao)大(da)差(cha)异,是一种功能互补、相互促进的(de)(de)(de)关系。具体表现在(zai)(zai)交易(yi)模(mo)式上是以(yi)协议(yi)转让为主,并引(yin)入做市(shi)商双向(xiang)(xiang)报价(jia)的(de)(de)(de)交易(yi)方式,交易(yi)活跃度较(jiao)低;融(rong)资(zi)方式以(yi)定向(xiang)(xiang)募(mu)集(ji)为主,不(bu)公开发行股(gu)票(piao),不(bu)向(xiang)(xiang)社会(hui)(hui)公众募(mu)集(ji)资(zi)金。从6年(nian)来的(de)(de)(de)试(shi)点情况看,新三(san)板(ban)公司定向(xiang)(xiang)增资(zi)金额累计(ji)仅为17.17亿元,涉及(ji)的(de)(de)(de)资(zi)金量有限,资(zi)金分流不(bu)大(da),对A股(gu)市(shi)场(chang)影响有限。另(ling)外,新三(san)板(ban)的(de)(de)(de)推出,很可(ke)能采取的(de)(de)(de)是逐步扩(kuo)大(da)试(shi)点的(de)(de)(de)方式,先选择部分高科技园区(qu)符合条件的(de)(de)(de)企业进入,然后在(zai)(zai)扩(kuo)大(da)到其他园区(qu),经过(guo)较(jiao)长时间后才会(hui)(hui)扩(kuo)大(da)到园区(qu)外企业。

    为了(le)保护投(tou)资(zi)(zi)者,目(mu)前新(xin)三(san)(san)板制度(du)设计引入(ru)了(le)风险(xian)控制机制。一方面,严格(ge)挂(gua)牌公(gong)司准(zhun)入(ru)。挂(gua)牌公(gong)司必须符合“新(xin)三(san)(san)板”规(gui)定的(de)公(gong)司治(zhi)理(li)(li)、信息(xi)披(pi)露等(deng)方面的(de)要求(qiu)。公(gong)司挂(gua)牌,需要聘请主办(ban)券(quan)商做(zuo)尽职调查并推荐,新(xin)三(san)(san)板市场(chang)审核,证监会核准(zhun)。另一方面,新(xin)三(san)(san)板将实行严格(ge)的(de)投(tou)资(zi)(zi)者适(shi)当性(xing)管理(li)(li),只允许法人机构、股权投(tou)资(zi)(zi)基金(jin)及风险(xian)识别和承受能力(li)较高的(de)自然人进(jin)入(ru)市场(chang)。投(tou)资(zi)(zi)者适(shi)当性(xing)制度(du)的(de)建立将有效地防止风险(xian)向一般(ban)中小投(tou)资(zi)(zi)者扩散。

三、关(guan)于(yu)上市公(gong)司(si)分(fen)红

    4、最近(jin)管理层(ceng)一直呼吁(yu)上市公司要分红,但从去年年报(bao)看,上市公司分红情况好像(xiang)不怎(zen)么(me)样,股市“重融资轻回报(bao)”的(de)顽疾什么(me)时(shi)候(hou)能彻底改(gai)变?(网友IP:123.150.197.★)

    答:给予投(tou)资(zi)者(zhe)合理(li)的(de)(de)投(tou)资(zi)回(hui)报,为(wei)投(tou)资(zi)者(zhe)提供(gong)分享经济增(zeng)长成果的(de)(de)机(ji)会(hui),是(shi)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)应尽的(de)(de)责任和义务。证监会(hui)一直(zhi)高度(du)重视上(shang)市(shi)公(gong)司(si)回(hui)报股(gu)东(dong),不(bu)断鼓励(li)引(yin)导上(shang)市(shi)公(gong)司(si)建立持续、清晰、透明的(de)(de)现金分红(hong)政策(ce)和科学(xue)的(de)(de)决策(ce)机(ji)制,提高上(shang)市(shi)公(gong)司(si)现金分红(hong)信息(xi)披露的(de)(de)透明度(du),便(bian)利投(tou)资(zi)者(zhe)决策(ce),倡导回(hui)报投(tou)资(zi)者(zhe)的(de)(de)股(gu)权文化。

    目前,沪(hu)深两(liang)市(shi)2403家(jia)上(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)已(yi)经全(quan)部披(pi)露(lu)(lu)了(le)2011年(nian)(nian)年(nian)(nian)报。从年(nian)(nian)报披(pi)露(lu)(lu)的数据来看,上(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)分(fen)(fen)(fen)(fen)红(hong)(hong)(hong)(hong)情况有(you)(you)明(ming)显改善。一(yi)是2011年(nian)(nian)披(pi)露(lu)(lu)有(you)(you)现(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)分(fen)(fen)(fen)(fen)红(hong)(hong)(hong)(hong)的上(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)家(jia)数占(zhan)(zhan)(zhan)全(quan)部公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)家(jia)数的比(bi)(bi)例同(tong)比(bi)(bi)上(shang)升。总共有(you)(you)1613家(jia)上(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)提出了(le)现(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)分(fen)(fen)(fen)(fen)红(hong)(hong)(hong)(hong)方案(an),占(zhan)(zhan)(zhan)全(quan)部上(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)家(jia)数的67.12%;2009年(nian)(nian)、2010年(nian)(nian)则分(fen)(fen)(fen)(fen)别为(wei)1006家(jia)、1321家(jia),占(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)(bi)分(fen)(fen)(fen)(fen)别为(wei)55%、61%。同(tong)时,各板(ban)块公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)在现(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)分(fen)(fen)(fen)(fen)红(hong)(hong)(hong)(hong)上(shang)虽体(ti)现(xian)(xian)(xian)(xian)出不同(tong)的特征,但各板(ban)块总体(ti)上(shang)现(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)分(fen)(fen)(fen)(fen)红(hong)(hong)(hong)(hong)呈(cheng)逐年(nian)(nian)上(shang)升趋势。2009年(nian)(nian)、2010年(nian)(nian)、2011年(nian)(nian)单纯派现(xian)(xian)(xian)(xian)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)占(zhan)(zhan)(zhan)有(you)(you)分(fen)(fen)(fen)(fen)红(hong)(hong)(hong)(hong)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)比(bi)(bi)例,沪(hu)深主板(ban)分(fen)(fen)(fen)(fen)别为(wei)74.43%、75.47%和80.01%;中小板(ban)为(wei)55.05%、44.42%和57.63%;创业板(ban)为(wei)39.29%、25.45%和46.32%;二是上(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)现(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)分(fen)(fen)(fen)(fen)红(hong)(hong)(hong)(hong)金(jin)(jin)额占(zhan)(zhan)(zhan)当(dang)年(nian)(nian)实现(xian)(xian)(xian)(xian)净(jing)利(li)润的比(bi)(bi)例的下降趋势有(you)(you)所回稳(wen)。根(gen)据方案(an),2011年(nian)(nian)现(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)分(fen)(fen)(fen)(fen)红(hong)(hong)(hong)(hong)金(jin)(jin)额为(wei)6067.64亿元(yuan),占(zhan)(zhan)(zhan)全(quan)部上(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)2011年(nian)(nian)度实现(xian)(xian)(xian)(xian)净(jing)利(li)润的31.35%,现(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)分(fen)(fen)(fen)(fen)红(hong)(hong)(hong)(hong)增幅高出净(jing)利(li)润增幅8.07个(ge)百分(fen)(fen)(fen)(fen)点。2009年(nian)(nian)、2010年(nian)(nian)该比(bi)(bi)例则分(fen)(fen)(fen)(fen)别为(wei)35.85%、30.09%。

    5月9日(ri),证监(jian)(jian)(jian)会(hui)(hui)颁布了《关(guan)(guan)于进一步(bu)落实上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)现金(jin)分红(hong)有关(guan)(guan)事项的(de)通知》,进一步(bu)采(cai)取措(cuo)施提升上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)对(dui)股(gu)东(dong)(dong)的(de)回报(bao)(bao)。一是(shi)(shi)鼓励引导上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)完(wan)善(shan)分红(hong)政策(ce)及其决(jue)策(ce)机制,明确股(gu)东(dong)(dong)回报(bao)(bao)规(gui)划,多(duo)渠(qu)道关(guan)(guan)注(zhu)、了解、收集股(gu)东(dong)(dong)诉求,对(dui)通过股(gu)东(dong)(dong)大会(hui)(hui)等程序提出(chu)的(de)股(gu)东(dong)(dong)诉求要作出(chu)明确回应。二是(shi)(shi)强(qiang)化(hua)(hua)现金(jin)分红(hong)的(de)信息披露(lu)(lu)要求,细(xi)化(hua)(hua)相关(guan)(guan)披露(lu)(lu)内容。三是(shi)(shi)在监(jian)(jian)(jian)管中关(guan)(guan)注(zhu)上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)是(shi)(shi)否切实履行(xing)分红(hong)承诺,对(dui)未按回报(bao)(bao)规(gui)划履行(xing)承诺的(de)公(gong)(gong)司(si),要采(cai)取必要的(de)监(jian)(jian)(jian)督检(jian)查措(cuo)施。证监(jian)(jian)(jian)会(hui)(hui)还将加强(qiang)对(dui)《通知》施行(xing)效(xiao)果的(de)总结评估,逐步(bu)探索完(wan)善(shan),进一步(bu)引导上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)努力回馈社会(hui)(hui)、回报(bao)(bao)投资者,夯实价(jia)值投资的(de)市(shi)(shi)场基(ji)础。

四(si)、关(guan)于股指期货

    5、股(gu)市的持续下(xia)跌与股(gu)指(zhi)期(qi)货(huo)的大肆做空(kong)不(bu)无(wu)关系,监管部门如何(he)看待这个问题?股(gu)指(zhi)期(qi)货(huo)推(tui)出已(yi)经两年多,证监会(hui)对股(gu)指(zhi)期(qi)货(huo)如何(he)评价?(网友IP:124.232.149.★)

    答(da):股指期货(huo)(huo)(huo)作为一种(zhong)双向交(jiao)易(yi)的(de)(de)工具(ju),其价格(ge)变动是(shi)对(dui)(dui)股票现货(huo)(huo)(huo)市场(chang)(chang)价格(ge)水平的(de)(de)反映,股指期货(huo)(huo)(huo)对(dui)(dui)股票现货(huo)(huo)(huo)市场(chang)(chang)价格(ge)的(de)(de)影响是(shi)中性(xing)的(de)(de),无论是(shi)从产品特性(xing)、交(jiao)易(yi)机制还(hai)是(shi)境外成熟市场(chang)(chang)实践看,股指期货(huo)(huo)(huo)交(jiao)易(yi)与股市下跌都不存在必然联系。主要表现为:

    一(yi)是股(gu)指期(qi)货(huo)(huo)(huo)市(shi)(shi)(shi)场是股(gu)票(piao)(piao)(piao)市(shi)(shi)(shi)场的(de)影子市(shi)(shi)(shi)场,期(qi)货(huo)(huo)(huo)价(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)始终围绕着股(gu)票(piao)(piao)(piao)指数(shu)价(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)上下(xia)波动。股(gu)指期(qi)货(huo)(huo)(huo)上市(shi)(shi)(shi)以来,主力合(he)约价(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)与现货(huo)(huo)(huo)指数(shu)拟合(he)度较高,相关系数(shu)在(zai)99%以上,没有出现独立(li)于现货(huo)(huo)(huo)走势的(de)行情。股(gu)票(piao)(piao)(piao)市(shi)(shi)(shi)场的(de)价(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)水平最终由上市(shi)(shi)(shi)公司业绩、市(shi)(shi)(shi)场利率水平、投资(zi)者(zhe)心理预期(qi)等因素共同决(jue)定。股(gu)指期(qi)货(huo)(huo)(huo)的(de)推(tui)出,既不影响(xiang)实体经济的(de)基本面,也不会改变股(gu)市(shi)(shi)(shi)运行的(de)中长期(qi)走势。

    二是股(gu)(gu)(gu)(gu)指(zhi)期货(huo)市(shi)(shi)场(chang)(chang)资金(jin)(jin)流(liu)(liu)通规(gui)模较(jiao)小(xiao),难以对股(gu)(gu)(gu)(gu)票市(shi)(shi)场(chang)(chang)产生较(jiao)大(da)影响。截至2011年年末,我国A股(gu)(gu)(gu)(gu)总市(shi)(shi)值达到24万亿元,日(ri)(ri)均成交金(jin)(jin)额(e)1700多亿元,而沪深300股(gu)(gu)(gu)(gu)指(zhi)期货(huo)上市(shi)(shi)至今,日(ri)(ri)均成交25万手(shou),日(ri)(ri)均持仓(cang)量(liang)(liang)3.9万手(shou),以18%的(de)保(bao)证(zheng)金(jin)(jin)比例计算,相(xiang)当于股(gu)(gu)(gu)(gu)指(zhi)期货(huo)市(shi)(shi)场(chang)(chang)每日(ri)(ri)资金(jin)(jin)流(liu)(liu)通量(liang)(liang)仅300亿左右。股(gu)(gu)(gu)(gu)指(zhi)期货(huo)市(shi)(shi)场(chang)(chang)如此小(xiao)的(de)资金(jin)(jin)规(gui)模与(yu)体量(liang)(liang)庞(pang)大(da)的(de)股(gu)(gu)(gu)(gu)票市(shi)(shi)场(chang)(chang)相(xiang)比不成比例,对股(gu)(gu)(gu)(gu)市(shi)(shi)的(de)影响十分(fen)有限。

    股(gu)(gu)指期(qi)(qi)(qi)货(huo)(huo)(huo)市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)(chang)(chang)自起步之(zhi)初,就专(zhuan)门作了(le)一系(xi)列有(you)针对性(xing)的(de)制(zhi)度(du)安排(pai),防范市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)(chang)(chang)操纵(zong)(zong)风(feng)险。首(shou)先,合约标的(de)沪(hu)深300指数具(ju)有(you)良好的(de)抗操纵(zong)(zong)性(xing)和市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)(chang)(chang)代表(biao)性(xing),股(gu)(gu)票市(shi)(shi)(shi)(shi)值覆盖A股(gu)(gu)流通总市(shi)(shi)(shi)(shi)值的(de)70%以(yi)上。其(qi)次(ci),精(jing)心设计了(le)股(gu)(gu)指期(qi)(qi)(qi)货(huo)(huo)(huo)每日结算(suan)价(jia)和交割结算(suan)价(jia)计算(suan)方(fang)式,能够有(you)效防范股(gu)(gu)指期(qi)(qi)(qi)货(huo)(huo)(huo)结算(suan)价(jia)操纵(zong)(zong)行为。第(di)三,设置较高的(de)保证(zheng)金水平,实行严格的(de)持仓限(xian)额(e)制(zhi)度(du)和大户报告制(zhi)度(du)。第(di)四(si),建立了(le)由沪(hu)深证(zheng)券(quan)交易所(suo)、中国金融期(qi)(qi)(qi)货(huo)(huo)(huo)交易所(suo)、中国证(zheng)券(quan)登记(ji)结算(suan)公司和期(qi)(qi)(qi)货(huo)(huo)(huo)保证(zheng)金监(jian)控中心共同组成的(de)股(gu)(gu)指期(qi)(qi)(qi)货(huo)(huo)(huo)市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)(chang)(chang)和股(gu)(gu)票市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)(chang)(chang)跨市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)(chang)(chang)协(xie)作监(jian)管机制(zhi),能够有(you)效防范跨市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)(chang)(chang)操纵(zong)(zong)风(feng)险。

    股指期货(huo)上市(shi)(shi)以来,随(sui)着(zhe)证(zheng)券(quan)、基金、信托等机构投(tou)(tou)资者的(de)(de)逐步参与,股指期货(huo)不仅(jin)推动了(le)股票市(shi)(shi)场(chang)的(de)(de)“内在稳定(ding)器”机制的(de)(de)形成,促进(jin)了(le)股票市(shi)(shi)场(chang)市(shi)(shi)场(chang)化(hua)价格(ge)机制的(de)(de)建(jian)立,而且(qie)在为市(shi)(shi)场(chang)提供避险(xian)工具、改善(shan)经营方(fang)式(shi)、促进(jin)金融(rong)创(chuang)新、培育成熟(shu)的(de)(de)投(tou)(tou)资者队(dui)伍等方(fang)面正发(fa)挥着(zhe)积(ji)极作(zuo)用。

五、关于(yu)T+0制度

    6、建(jian)议证(zheng)监(jian)会对股票(piao)交易实行“T+0”,使A股的(de)小股民(min)有(you)公平的(de)市场交易环境(jing)和(he)规则,也可以(yi)使中(zhong)小投(tou)资者(zhe)及(ji)时规避因T+1交易而(er)造成的(de)损失,监(jian)管部门对此有(you)何安排?(网友IP:61.160.226.★)

    答:“T+0”交(jiao)易(yi)即当日(ri)回转交(jiao)易(yi),是(shi)指投资(zi)者(zhe)在(zai)同(tong)一交(jiao)易(yi)日(ri),就(jiu)同(tong)一证(zheng)(zheng)(zheng)券完成一次或(huo)一次以上(shang)买(mai)入(ru)(ru)和卖出的(de)行(xing)为。上(shang)世纪(ji)九十年(nian)代初(chu)期,A股(gu)市场曾经(jing)实行(xing)过“T+0”交(jiao)易(yi)制度(du),期间沪深股(gu)市波动(dong)剧(ju)烈,投机盛行(xing)。1995年(nian)初(chu),为了维护市场秩(zhi)序,防(fang)止过度(du)投机,保(bao)护中小投资(zi)者(zhe)利益,A股(gu)市场取(qu)消了“T+0”,实行(xing)了“T+1”交(jiao)易(yi)制度(du)并(bing)沿用至今(jin)。1999年(nian)实施的(de)《证(zheng)(zheng)(zheng)券法》规(gui)定(ding)“当日(ri)买(mai)入(ru)(ru)的(de)股(gu)票(piao),不得当日(ri)卖出”,禁(jin)止了“T+0”交(jiao)易(yi)。2005年(nian)《证(zheng)(zheng)(zheng)券法》修(xiu)订,取(qu)消了有关“当日(ri)买(mai)入(ru)(ru)的(de)股(gu)票(piao),不得当日(ri)卖出”的(de)规(gui)定(ding),从(cong)法律层面,推行(xing)“T+0”交(jiao)易(yi)制度(du)不存在(zai)障(zhang)碍(ai)。

    但是,目(mu)前(qian)A股市(shi)(shi)(shi)场(chang)推(tui)行(xing)“T+0”交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)制(zhi)度的(de)(de)条件尚(shang)不(bu)成熟。一(yi)是现阶段资(zi)(zi)(zi)本市(shi)(shi)(shi)场(chang)体制(zhi)机(ji)(ji)(ji)制(zhi)并不(bu)健全,操(cao)纵市(shi)(shi)(shi)场(chang)等违法违规行(xing)为时(shi)有(you)发生;二(er)是市(shi)(shi)(shi)场(chang)投资(zi)(zi)(zi)者结构(gou)(gou)仍以(yi)个人投资(zi)(zi)(zi)者为主体,投资(zi)(zi)(zi)者的(de)(de)专业(ye)知识较(jiao)欠缺,风(feng)险(xian)意识较(jiao)淡薄,自我保护能力(li)尚(shang)不(bu)足,合法权益(yi)易(yi)(yi)受侵害,在市(shi)(shi)(shi)场(chang)中整体处于弱势(shi)地位(wei);三(san)是机(ji)(ji)(ji)构(gou)(gou)投资(zi)(zi)(zi)者占(zhan)比(bi)及(ji)专业(ye)机(ji)(ji)(ji)构(gou)(gou)投资(zi)(zi)(zi)者持(chi)股比(bi)例相对较(jiao)低(di)。截至2011年底,机(ji)(ji)(ji)构(gou)(gou)投资(zi)(zi)(zi)者占(zhan)比(bi)不(bu)足1%,专业(ye)机(ji)(ji)(ji)构(gou)(gou)投资(zi)(zi)(zi)者持(chi)有(you)流通A股市(shi)(shi)(shi)值(zhi)占(zhan)比(bi)为15.6%,个人投资(zi)(zi)(zi)者占(zhan)比(bi)26.5%,企业(ye)法人占(zhan)比(bi)57.9%;四是长期(qi)投资(zi)(zi)(zi)、理(li)性(xing)投资(zi)(zi)(zi)、价(jia)值(zhi)投资(zi)(zi)(zi)的(de)(de)理(li)念(nian)和文化尚(shang)未形成,市(shi)(shi)(shi)场(chang) “炒小”、“炒新”、“炒差(cha)”的(de)(de)风(feng)气比(bi)较(jiao)严(yan)重。在这样的(de)(de)市(shi)(shi)(shi)场(chang)条件下,实(shi)行(xing)“T+0”交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)制(zhi)度会导(dao)致投机(ji)(ji)(ji)更(geng)加严(yan)重,短期(qi)波动(dong)加剧(ju),不(bu)仅无助于改(gai)善普通投资(zi)(zi)(zi)者的(de)(de)弱势(shi)地位(wei),也(ye)不(bu)利(li)于股市(shi)(shi)(shi)培养长期(qi)价(jia)值(zhi)投资(zi)(zi)(zi)理(li)念(nian),广大中小投资(zi)(zi)(zi)者的(de)(de)合法权益(yi)也(ye)难以(yi)得(de)到有(you)效保护。

    鉴于“T+0”是境外成熟市场比(bi)较普遍实行的一种交易制(zhi)度,对提高市场流(liu)动性和投资者规(gui)避隔日股价波动风险也有一定意义,我们将根据我国资本市场的实际情况,继续深入研究和评估推行“T+0”交易制(zhi)度的可行性。

六、关(guan)于诚信建设(she)

    7、今年以来,部(bu)分(fen)上市(shi)公司业绩(ji)变脸、缺乏诚信,有的与(yu)审(shen)计机构串(chuan)通造(zao)假,有的与(yu)经销商(shang)或供(gong)货商(shang)串(chuan)通造(zao)假,投(tou)资者被蒙在鼓里,市(shi)场(chang)的诚信度迅速衰退(tui),证监会对此有何(he)举措(cuo)?(网友IP:61.160.226.★)

    答:诚(cheng)信(xin)是(shi)资本市场的立市之本,也是(shi)维(wei)护市场参与各方、特别(bie)是(shi)广(guang)大(da)投(tou)资者合法权益的重(zhong)要保障。证监会长期致力于提高资本市场的诚(cheng)信(xin)水平,采取了多种措施(shi)加(jia)强市场诚(cheng)信(xin)建设。

    一是(shi)从(cong)最大(da)限度地保护投(tou)资(zi)(zi)者(zhe)利益出发(fa),督(du)促建(jian)(jian)立上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司(si)的(de)(de)诚(cheng)信(xin)(xin)约束机(ji)制。建(jian)(jian)立资(zi)(zi)本市(shi)(shi)场诚(cheng)信(xin)(xin)档(dang)案(an),记(ji)录包括上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司(si)及其有(you)关人员在内的(de)(de)主体受到查处(chu)的(de)(de)违法失信(xin)(xin)行(xing)为(wei)信(xin)(xin)息。建(jian)(jian)立失信(xin)(xin)惩(cheng)戒(jie)机(ji)制,将诚(cheng)信(xin)(xin)档(dang)案(an)中(zhong)的(de)(de)不(bu)良记(ji)录与(yu)行(xing)政许可及日(ri)常(chang)监管(guan)结合起来,使违法失信(xin)(xin)的(de)(de)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司(si)及人员在再融资(zi)(zi)、任(ren)职等方(fang)面受到应有(you)的(de)(de)限制。计划建(jian)(jian)立上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司(si)公开(kai)(kai)承诺履行(xing)情(qing)况统(tong)一公示制度,有(you)效(xiao)发(fa)挥惩(cheng)戒(jie)、警示作用(yong)。近日(ri)证监会起草了《证券期货(huo)市(shi)(shi)场诚(cheng)信(xin)(xin)监督(du)管(guan)理暂行(xing)办(ban)法》,并向社(she)(she)会公开(kai)(kai)征求意见,拟将上(shang)(shang)述措施以部门(men)规章(zhang)的(de)(de)形(xing)式确定下来。同时,证监会还(hai)积极推进与(yu)国务(wu)院其他部门(men)、地方(fang)政府、司(si)法机(ji)关、行(xing)业组织的(de)(de)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司(si)相(xiang)关诚(cheng)信(xin)(xin)监管(guan)合作,促使上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司(si)成为(wei)社(she)(she)会诚(cheng)信(xin)(xin)的(de)(de)标(biao)杆。

    二是加(jia)强了(le)对(dui)会(hui)(hui)(hui)计(ji)师事(shi)(shi)务(wu)(wu)所(suo)的(de)监管(guan)(guan),提高上市公司(si)财务(wu)(wu)信息(xi)披露质(zhi)量。建立(li)和完善了(le)资本(ben)市场(chang)(chang)会(hui)(hui)(hui)计(ji)监管(guan)(guan)体系(xi),增加(jia)对(dui)会(hui)(hui)(hui)计(ji)师事(shi)(shi)务(wu)(wu)所(suo)现场(chang)(chang)检查频(pin)率,提升资本(ben)市场(chang)(chang)会(hui)(hui)(hui)计(ji)信息(xi)质(zhi)量,加(jia)大对(dui)会(hui)(hui)(hui)计(ji)审(shen)计(ji)违(wei)法(fa)违(wei)规(gui)行为的(de)打击力度,不(bu)断(duan)规(gui)范(fan)市场(chang)(chang)秩序(xu)。对(dui)出现业绩变(bian)脸的(de)公司(si),成立(li)年报分析专项(xiang)小组,重点(dian)地审(shen)核(he)变(bian)脸公司(si)年报,并要求相关会(hui)(hui)(hui)计(ji)师事(shi)(shi)务(wu)(wu)所(suo)对(dui)这(zhei)些公司(si)进行专项(xiang)核(he)查,对(dui)涉嫌违(wei)法(fa)违(wei)规(gui)的(de)变(bian)脸公司(si)立(li)案稽查,严惩(cheng)与上市公司(si)串通造假的(de)会(hui)(hui)(hui)计(ji)师事(shi)(shi)务(wu)(wu)所(suo)及其人员。截(jie)至2011年底(di),证监会(hui)(hui)(hui)对(dui)会(hui)(hui)(hui)计(ji)师事(shi)(shi)务(wu)(wu)所(suo)及相关注册会(hui)(hui)(hui)计(ji)师共采取了(le)56家次、150人的(de)行政处罚措(cuo)施。

    三是(shi)(shi)加大证券期货市(shi)场违(wei)(wei)法(fa)失信(xin)行为打击(ji)力度,切(qie)实保护投(tou)资(zi)者(zhe)的(de)合法(fa)权益(yi)。2011年(nian)(nian),证监(jian)(jian)会共处理违(wei)(wei)法(fa)违(wei)(wei)规(gui)线索290件(jian)(jian),调查(cha)各类(lei)案(an)件(jian)(jian)209起,作出行政处罚和市(shi)场禁(jin)入决(jue)定(ding)68项,罚没(mei)款3.48亿元,移送(song)公安机(ji)关涉嫌(xian)犯罪(zui)案(an)件(jian)(jian)25起。今年(nian)(nian)前4个月(yue),证监(jian)(jian)会共处理违(wei)(wei)法(fa)线索149件(jian)(jian),是(shi)(shi)去年(nian)(nian)同期线索总(zong)量的(de)2.16倍(bei);新(xin)增(zeng)调查(cha)各类(lei)案(an)件(jian)(jian)123起,是(shi)(shi)去年(nian)(nian)同期新(xin)增(zeng)案(an)件(jian)(jian)总(zong)量的(de)1.78倍(bei),其中包(bao)括(kuo)多起上市(shi)公司(si)财(cai)务造假(jia)和信(xin)息披(pi)露违(wei)(wei)法(fa)违(wei)(wei)规(gui)案(an)件(jian)(jian)。

七、关于上(shang)市公(gong)司分红除权除息问题

    8、现(xian)金分(fen)红和(he)送(song)股分(fen)红,是两种(zhong)截然(ran)不同的(de)(de)分(fen)红形式。送(song)股分(fen)红,是因为公司(si)股票总量增加(jia)了,权(quan)益又不能相(xiang)应增加(jia),当然(ran)需要除(chu)权(quan)处理(li),进而引起单价变化。而现(xian)金分(fen)红,公司(si)股票总量未变,每股权(quan)益数未变。只(zhi)需按分(fen)红标准(zhun)分(fen)配(pei)(包括代扣税)就行了,根本不存在冲减单价、进而冲减市值的(de)(de)问题。建议废除(chu)现(xian)金分(fen)红除(chu)息的(de)(de)规定,保护(hu)投资者(zhe)合法权(quan)益。(来源:投资者(zhe)来信)

    答(da):上市(shi)公司分(fen)(fen)红本身是(shi)(shi)一(yi)种(zhong)财富转移(yi),而不是(shi)(shi)财富创造,因此(ci)投(tou)资者在获得红利的(de)同时(shi)股(gu)价出现(xian)下调(diao)是(shi)(shi)完全正常的(de)。上市(shi)公司分(fen)(fen)红一(yi)般有送股(gu)分(fen)(fen)红和(he)现(xian)金分(fen)(fen)红两种(zhong)。当(dang)上市(shi)公司送股(gu)分(fen)(fen)红时(shi)需(xu)(xu)要对股(gu)价进行除权(quan),现(xian)金分(fen)(fen)红时(shi)需(xu)(xu)要对股(gu)价进行除息。分(fen)(fen)红对象为(wei)权(quan)益(yi)登记日持有上市(shi)公司股(gu)票的(de)股(gu)东。沪(hu)深证券交易(yi)所在除权(quan)除息日开市(shi)前,以该股(gu)前日收盘价为(wei)基准计(ji)算(suan)出该股(gu)的(de)除权(quan)除息价,作(zuo)为(wei)该股(gu)当(dang)日开盘的(de)参考价。

    实行(xing)除(chu)(chu)权(quan)(quan)(quan)除(chu)(chu)息制度,是基于市场公(gong)平(ping)原(yuan)则。除(chu)(chu)权(quan)(quan)(quan)除(chu)(chu)息日前后股(gu)(gu)票(piao)内含有(you)(you)的(de)股(gu)(gu)东权(quan)(quan)(quan)益是不同的(de),从除(chu)(chu)权(quan)(quan)(quan)除(chu)(chu)息日起,新持(chi)有(you)(you)分(fen)红(hong)(hong)(hong)公(gong)司股(gu)(gu)票(piao)的(de)股(gu)(gu)东不享有(you)(you)上次的(de)分(fen)红(hong)(hong)(hong)权(quan)(quan)(quan)利(li)。上市公(gong)司分(fen)红(hong)(hong)(hong)后,其(qi)每股(gu)(gu)股(gu)(gu)票(piao)所(suo)(suo)代表(biao)的(de)理论价(jia)(jia)值有(you)(you)所(suo)(suo)减(jian)少,这一(yi)变化(hua)应(ying)当体现在股(gu)(gu)票(piao)价(jia)(jia)格变动中。目(mu)前沪深证券交易所(suo)(suo)有(you)(you)关除(chu)(chu)权(quan)(quan)(quan)除(chu)(chu)息制度统筹(chou)考虑了除(chu)(chu)权(quan)(quan)(quan)除(chu)(chu)息后买入该(gai)公(gong)司股(gu)(gu)票(piao)的(de)投资(zi)(zi)者利(li)益,这是对投资(zi)(zi)者利(li)益的(de)保护,而不是侵犯。

    例如(ru),某(mou)上市(shi)(shi)公(gong)司股(gu)(gu)本(ben)1亿股(gu)(gu),每(mei)股(gu)(gu)市(shi)(shi)价(jia)(jia)20元(yuan),每(mei)股(gu)(gu)盈利(li)(li)(li)2元(yuan)。若(ruo)公(gong)司以未(wei)分配利(li)(li)(li)润(run)向全体股(gu)(gu)东(dong)按每(mei)1股(gu)(gu)送(song)1股(gu)(gu)的(de)比例分红,则分红后(hou)企(qi)业的(de)理论价(jia)(jia)值没有发(fa)生任何(he)变化,但总股(gu)(gu)本(ben)增加到(dao)2亿股(gu)(gu),也就是说送(song)股(gu)(gu)后(hou)的(de)2股(gu)(gu)相(xiang)(xiang)当于此前的(de)1股(gu)(gu)所代表的(de)企(qi)业价(jia)(jia)值,每(mei)股(gu)(gu)盈利(li)(li)(li)变为(wei)1元(yuan),其(qi)市(shi)(shi)价(jia)(jia)应除权,相(xiang)(xiang)应调整为(wei)10元(yuan)。如(ru)果公(gong)司每(mei)股(gu)(gu)发(fa)放1元(yuan)的(de)现(xian)金红利(li)(li)(li),那么实施现(xian)金红利(li)(li)(li)后(hou),每(mei)股(gu)(gu)实际价(jia)(jia)值减少1元(yuan),其(qi)市(shi)(shi)价(jia)(jia)应除息,相(xiang)(xiang)应调整为(wei)19元(yuan)。

    同时,除(chu)权除(chu)息(xi)(xi)(xi)所形(xing)成的(de)(de)(de)(de)价(jia)(jia)(jia)格只是作(zuo)为(wei)除(chu)权除(chu)息(xi)(xi)(xi)日(ri)(ri)当天该股(gu)(gu)开(kai)盘(pan)的(de)(de)(de)(de)参考价(jia)(jia)(jia),如果(guo)投资(zi)者(zhe)看好该股(gu)(gu),委托(tuo)价(jia)(jia)(jia)高(gao)于(yu)除(chu)权除(chu)息(xi)(xi)(xi)价(jia)(jia)(jia),经(jing)集合竞价(jia)(jia)(jia)产生的(de)(de)(de)(de)实(shi)际(ji)开(kai)盘(pan)价(jia)(jia)(jia)就(jiu)会(hui)高(gao)于(yu)除(chu)权除(chu)息(xi)(xi)(xi)价(jia)(jia)(jia),反之亦然(ran)。除(chu)权除(chu)息(xi)(xi)(xi)日(ri)(ri)市场的(de)(de)(de)(de)实(shi)际(ji)交易股(gu)(gu)票(piao)价(jia)(jia)(jia)格则由股(gu)(gu)票(piao)内(nei)在价(jia)(jia)(jia)值和买(mai)卖双方的(de)(de)(de)(de)供(gong)求等(deng)多种(zhong)因素(su)决定的(de)(de)(de)(de),因此就(jiu)会(hui)出现“填权”、“填息(xi)(xi)(xi)”和“贴权”、“贴息(xi)(xi)(xi)”的(de)(de)(de)(de)情(qing)况。可见(jian),除(chu)权除(chu)息(xi)(xi)(xi)价(jia)(jia)(jia)并不(bu)一定就(jiu)是投资(zi)者(zhe)当日(ri)(ri)实(shi)际(ji)买(mai)卖该股(gu)(gu)的(de)(de)(de)(de)价(jia)(jia)(jia)格,因此不(bu)会(hui)影(ying)响投资(zi)者(zhe)的(de)(de)(de)(de)收益。

    此(ci)外(wai),从境外(wai)证(zheng)券(quan)(quan)市场情况看,纽约证(zheng)券(quan)(quan)交易(yi)(yi)所、东京证(zheng)券(quan)(quan)交易(yi)(yi)所和香港证(zheng)券(quan)(quan)交易(yi)(yi)所等均对(dui)上市公司分(fen)红(hong)后的股价作除(chu)(chu)权除(chu)(chu)息(xi)处理,其(qi)处理方式与沪深交易(yi)(yi)所相同(tong),即除(chu)(chu)息(xi)价=前收(shou)盘价-每股现金红(hong)利,除(chu)(chu)权价=前收(shou)盘价÷(1+每股送股率)。

八、关(guan)于(yu)引进境外(wai)长期机构投资者问题

    9、证(zheng)监(jian)会(hui)扩大(da)了(le)引进QFII和RQFII的(de)规(gui)模和额度,目前情(qing)况(kuang)如何,能(neng)(neng)不能(neng)(neng)介绍一(yi)下打算(suan)如何引进?我国的(de)证(zheng)券市场仍然(ran)是(shi)以散户为主(zhu)的(de)市场,境外长期(qi)机构(gou)投资者进入(ru)对我们这(zhei)些散户会(hui)有什么利好吗?(IP:182.118.12.★)

    答:证监会一直以来非常重视(shi)引(yin)入(ru)长(zhang)期(qi)机(ji)构(gou)(gou)投(tou)(tou)(tou)资者,包括引(yin)入(ru)境外长(zhang)期(qi)机(ji)构(gou)(gou)投(tou)(tou)(tou)资者,最(zui)近国务院批(pi)准(zhun)又增(zeng)加了合格(ge)境外机(ji)构(gou)(gou)投(tou)(tou)(tou)资者(QFII)投(tou)(tou)(tou)资额(e)(e)度。目(mu)(mu)前已(yi)(yi)有167家(jia)(jia)境外机(ji)构(gou)(gou)获(huo)得QFII资格(ge),其(qi)中138家(jia)(jia)QFII已(yi)(yi)累(lei)计获(huo)批(pi)投(tou)(tou)(tou)资额(e)(e)度260.13亿美元(yuan)。境外养老金(jin)(jin)、年金(jin)(jin)等机(ji)构(gou)(gou)实际看好(hao)我国资本市场的(de)投(tou)(tou)(tou)资机(ji)会,目(mu)(mu)前已(yi)(yi)有魁北克储蓄投(tou)(tou)(tou)资集团等6家(jia)(jia)境外养老金(jin)(jin)机(ji)构(gou)(gou)获(huo)得QFII资格(ge)。根据媒体报道,全球(qiu)最(zui)大(da)的(de)养老金(jin)(jin)机(ji)构(gou)(gou)日本年金(jin)(jin)积立(li)金(jin)(jin)(GPIF)近期(qi)表示(shi)将向中国股(gu)市进行投(tou)(tou)(tou)资;全球(qiu)第(di)四大(da)养老金(jin)(jin)机(ji)构(gou)(gou)韩国国民年金(jin)(jin)公团在获(huo)得1亿美元(yuan)额(e)(e)度的(de)基础(chu)上(shang),表示(shi)将继(ji)续申请更多QFII额(e)(e)度。

    在(zai)QFII制度(du)之外,我国(guo)去年(nian)年(nian)底推出了人(ren)民币(bi)(bi)(bi)合格境外机构(gou)投资(zi)者(zhe)(RQFII)制度(du),目前已(yi)有21家试点机构(gou)累计获批(pi)(pi)200亿元(yuan)人(ren)民币(bi)(bi)(bi)的投资(zi)额度(du),大多(duo)数试点机构(gou)已(yi)开始(shi)境内证券(quan)投资(zi)。今年(nian)4月3日,国(guo)务(wu)院批(pi)(pi)准(zhun)新增500亿美元(yuan)QFII投资(zi)额度(du),QFII总额度(du)增加到(dao)800亿美元(yuan),同时增加500亿元(yuan)人(ren)民币(bi)(bi)(bi)RQFII额度(du)。

    下一步,证(zheng)(zheng)监会将采取以下措施进(jin)(jin)一步加(jia)(jia)大(da)引(yin)进(jin)(jin)境外(wai)长(zhang)期(qi)(qi)机(ji)(ji)(ji)构(gou)(gou)投(tou)资(zi)者的力度(du)。一是(shi)证(zheng)(zheng)监会已与(yu)国家外(wai)汇管理局(ju)达成共识(shi),将简(jian)化审(shen)批(pi)程序(xu),进(jin)(jin)一步加(jia)(jia)快QFII资(zi)格(ge)(ge)和(he)(he)额度(du)审(shen)批(pi)速度(du),在审(shen)批(pi)中坚持优先(xian)考虑(lv)(lv)长(zhang)期(qi)(qi)资(zi)金(jin)(jin)(jin)的政策,鼓励(li)境外(wai)养(yang)老金(jin)(jin)(jin)等(deng)长(zhang)期(qi)(qi)资(zi)金(jin)(jin)(jin)进(jin)(jin)入。二(er)是(shi)证(zheng)(zheng)监会正(zheng)在对QFII制度(du)试点情况进(jin)(jin)行总结,积极(ji)研究(jiu)修(xiu)订相关法规,包括进(jin)(jin)一步降低QFII资(zi)格(ge)(ge)门(men)槛、放宽(kuan)(kuan)申(shen)请机(ji)(ji)(ji)构(gou)(gou)类型、放宽(kuan)(kuan)投(tou)资(zi)额度(du)和(he)(he)资(zi)金(jin)(jin)(jin)汇出入限(xian)制、扩大(da)投(tou)资(zi)范围等(deng),增加(jia)(jia)QFII申(shen)请和(he)(he)投(tou)资(zi)运作的便利,吸(xi)引(yin)更多境外(wai)长(zhang)期(qi)(qi)资(zi)金(jin)(jin)(jin)。三是(shi)证(zheng)(zheng)监会已宣布(bu)允许同(tong)一集团(tuan)多家机(ji)(ji)(ji)构(gou)(gou)申(shen)请QFII、允许发行结构(gou)(gou)性(xing)产品的QFII增加(jia)(jia)投(tou)资(zi)额度(du)、放宽(kuan)(kuan)QFII资(zi)产配置限(xian)制等(deng)。此外(wai),对香(xiang)港、台湾(wan)地(di)区、新加(jia)(jia)坡的养(yang)老金(jin)(jin)(jin)机(ji)(ji)(ji)构(gou)(gou),如果其额度(du)需求(qiu)确实(shi)较大(da),证(zheng)(zheng)监会将考虑(lv)(lv)通过QFII之(zhi)外(wai)其他方式,专门(men)批(pi)准(zhun)其资(zi)格(ge)(ge)和(he)(he)额度(du)需求(qiu)。

    吸(xi)引更多的(de)(de)(de)境(jing)外(wai)长(zhang)期(qi)机(ji)构(gou)投(tou)资(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)进(jin)入(ru)(ru),有(you)利(li)于(yu)(yu)完(wan)善我(wo)国(guo)资(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)运(yun)行机(ji)制(zhi),促(cu)(cu)进(jin)市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)健康发展。一是境(jing)外(wai)长(zhang)期(qi)资(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)进(jin)入(ru)(ru)直(zhi)接(jie)增加(jia)了市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)资(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)来(lai)源,同时也传递(di)了境(jing)外(wai)投(tou)资(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)看好(hao)我(wo)国(guo)资(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)的(de)(de)(de)明确(que)信息,有(you)利(li)于(yu)(yu)增强国(guo)内投(tou)资(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)(de)信心,促(cu)(cu)进(jin)资(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)改革(ge)开放。二是QFII都(dou)是发展历史较(jiao)长(zhang)、资(zi)(zi)(zi)(zi)产(chan)规模较(jiao)大的(de)(de)(de)全球金(jin)融机(ji)构(gou),投(tou)资(zi)(zi)(zi)(zi)理念成(cheng)(cheng)熟,注重(zhong)长(zhang)期(qi)投(tou)资(zi)(zi)(zi)(zi)和(he)价值(zhi)投(tou)资(zi)(zi)(zi)(zi),主要投(tou)资(zi)(zi)(zi)(zi)于(yu)(yu)大盘蓝筹股,投(tou)资(zi)(zi)(zi)(zi)周期(qi)较(jiao)长(zhang),投(tou)资(zi)(zi)(zi)(zi)行为(wei)稳(wen)定(ding),有(you)利(li)于(yu)(yu)促(cu)(cu)进(jin)我(wo)国(guo)资(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)形成(cheng)(cheng)理性的(de)(de)(de)投(tou)资(zi)(zi)(zi)(zi)文化。三(san)是QFII投(tou)资(zi)(zi)(zi)(zi)程(cheng)序规范,重(zhong)视上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司的(de)(de)(de)公(gong)(gong)(gong)司治(zhi)理情(qing)况和(he)信息披(pi)露(lu)质量,积极参与(yu)上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司治(zhi)理,有(you)利(li)于(yu)(yu)促(cu)(cu)使上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司提高规范运(yun)作(zuo)水平,完(wan)善公(gong)(gong)(gong)司治(zhi)理结(jie)(jie)构(gou)和(he)健全信息披(pi)露(lu)制(zhi)度(du),促(cu)(cu)进(jin)公(gong)(gong)(gong)司增加(jia)股东(dong)回(hui)报。四(si)是境(jing)外(wai)养老(lao)金(jin)等长(zhang)期(qi)机(ji)构(gou)投(tou)资(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)(de)进(jin)入(ru)(ru),将对我(wo)国(guo)养老(lao)金(jin)、企业年(nian)金(jin)等机(ji)构(gou)入(ru)(ru)市(shi)(shi)(shi)(shi)产(chan)生示范效应(ying),推(tui)动其加(jia)快入(ru)(ru)市(shi)(shi)(shi)(shi)步伐,改善投(tou)资(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)结(jie)(jie)构(gou),促(cu)(cu)进(jin)我(wo)国(guo)资(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)稳(wen)定(ding)发展,进(jin)而为(wei)国(guo)内投(tou)资(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)投(tou)资(zi)(zi)(zi)(zi)资(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)创造(zao)良好(hao)的(de)(de)(de)投(tou)资(zi)(zi)(zi)(zi)回(hui)报。